[摘要] 7月23日下午，北京市国土局里再次喧嚣。东北五六环之间的朝阳区孙河乡一年内第三块土地迎来11家开发商。包括国企中粮、招商、中铁，也包括民企融创、泰禾，当然也少不了龙头老大万科。地产调控晦暗难明之际，土地市场率先分化，这会成为下一轮政策与市场博弈的起点吗？
泰禾早在2004年就已进入北京市场。10年经营，也不过只有一个项目。但无碍黄其森豪赌。“短期看，北京土地市场是有些不理性。但去年一年，企业普遍好于预期，而一二线城市肯定比三四线城市表现好。”黄在接受《财经国家周刊》采访时断言：北京人口必将突破3000万，成为城市空间还很大。
有专家认为，处于不同阶段的企业需求不一。对体量较小的泰禾而言，最迫切的任务是扩张，夯实北京市场是其必经一途。
善于操作郊区大盘的恒大地产回归一线的动作也筹划了很久。
2012年下半年，恒大公司内部发文，宣布北京分公司成立。今年7月3日，经过17轮竞拍，以35.6亿加26万平方米公租房的代价，拿下建筑规模超51万平方米的昌平沙河镇地块，溢价率16.67%，楼面价6964元/平方米。
“这个代价可谓惨烈，并非恒大最理想的进京方式。”现场见证此事的人士对该项目的盈利前景表示担忧。
但这却代表了恒大的某种决心。此前，恒大于6月19日斥资23亿，拿下广州中心区域地块；5月29日以50亿在重庆拿地千亩。在三线城市饱受高库存压力之下，恒大的战略已经聚焦一线及重点城市。
近两年异军突起的融创中国亦在董事长孙宏斌的力主下，聚焦京沪。其与绿城中国的超过150亿合作项目，多数落在上海。
“在北京，每块土地的拍卖我都参加；在上海，只要看上的也都参加。”孙告诉记者，“北京上海以后会像香港一样，像潘石屹那样只做京沪是对的。”
三线告急
与一线城市土地市场的火爆不同，三线市场正山雨欲来。
美国对冲基金经理人、空头大鳄查诺斯的两名同事不久前考察了中国十几个中西部的二三线城市。他们将自己的观察结果告诉《财经国家周刊》记者：“新城的空置率高得惊人。”
万科董事长王石、SOHO中国联席董事长张欣在接受媒体采访时，也都对三线城市的地产泡沫表示出担忧。
查诺斯今年4月曾在一份19页的PPT中提及他看到的房地产泡沫：2012年，中国总建筑面积是106.8亿平方米，而这一数字在两年前只有57亿平方米。他的结论是：没人注意到楼市供应过度了；资产管理费用在上升；房价过高、没人知道买家是谁；商业地产将来会出现问题。
查诺斯的两个同事在走访中发现，一些城市高利贷盛行，小贷公司和典当行难以为继，甚至跑路。“这就像多米诺骨牌的张，资金出逃后赖账坏账，连锁反应，从小城市波及到中大城市，最终引发系统风险。”
按照他们的研究，中国地产总市值占GDP的比重，已经与当年日本地产泡沫最严重时差不多。除了空城，还有大量商业项目招商困难。“北京没问题，主要是三线城市。”
从2009年开始，到三四线去开疆拓土成为房地产企业的潮流之选，大盘开发、低价拿地、打造新城的故事在许多城市上演。4年一轮回，在不少开发企业眼中，这一情况需要改变了。
“土地储备已经不是越多越好了。”融创中国董事长孙宏斌说。他算了一笔账，土地市场每年不涨20%的话，囤地是吃亏的。“10%是增值税，10%是利息，每年要增长20%才能够平，但年年增长20%不太可能，即使北京和上海，也会出现波动。”
“都说融创的销售能力强，其实最重要的还是项目的位置好。我们的土地少，但都在核心位置上，傻子可能都卖得出去。”孙宏斌认为，绿城在2012年之所以陷入困境，主要原因在于土地储备结构的不合理，在三、四线城市压了大量土地。
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