[摘要] 一线城市房地产价量齐升，在中国银行首席经济学家曹远征看来，限价限购等行政调控政策已经“走到尽头”。
记者了解到，中国银行从2012年开始关注三四线城市房地产市场对银行信贷的影响。研究数据显示，70个大中城市只占到房地产销售面积的39%，销售收入的二分之一，而其余占比均来自于三四线城市。
在中国约2700个县市中，房地产供给过剩、有房无市现象严重，空置率居高不下。
对银行来说，三四线城市按揭贷款虽然占比不大，但波及范围很广。银行并不担心坏账出现，最担心的则是断供现象。断供现象一旦出现，其示范效应难以预估。
参与该研究的知情人士表示，从三四线城市房价、土地出让面积、城投债发行等几个方面来看，可以发现，目前各城市城投债发行越来越下沉，落在开发区和县这个层面，甚至乡镇也在发行城投债。“这说明地价已不再上涨，土地也卖不动了。过去用土地担保进行融资的办法行不通了，所以现在才会想别的办法。”
该人士表示：“银行现在坏账拨备率很高，如果房价下跌，从坏账的角度我们能够承受，但我们不能预估风险偏好的变化，（购房人）意愿的变化。如果出现大面积房价下跌，断供会不会普遍出现？这个真不知道。房地产风险我们没见过。”
开发商感知到市场的分化。万科集团总裁郁亮在近期一次公开采访中坦言：“不少三四线城市人口只有净流出，做那么多住宅和商业，肯定会出问题”。据《财经国家周刊》记者了解，万科此前已经完成一份三四线城市产业空心化的研究。7月，万科半个月内在广州、上海、重庆接连拿下三块“地王”，远离三四线、加大一二线城市投资的决心可见一斑。
一线城市供不应求、房价再度看涨，却又不能仅凭“增加供应”予以调控；三四线城市虽然可以通过供求调节价格，但又面临过剩风险。在这种情况下，下一步房地产调控如何既避免“一刀切”，又不致“乱刀剁”，成了摆在决策层面前的新课题。
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